卡普托：汇率贬值速度有望降至1%，政策转向步伐加快

华人头条阿根廷12月13日讯/Cl：经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）对11月的通胀数据表示满意，并表示正如他之前所预测的那样，逐步将汇率贬值速度（crawling peg）降至1%的目标“越来越接近实现”。

这是米莱总统政府的重要目标之一，预计将为2025年的生活成本设定更低的上限。事实上，过去几周市场上一直流传着这样一种可能性：经济团队可能在明年1月决定降低贬值速度。

通胀下降，卡普托称距离降低贬值速度目标更近了一步

在社交媒体平台X上，路易斯·卡普托对国家统计与普查研究所（INDEC）本周三公布的消费者价格指数数据表示赞赏。他写道：“11月零售通胀率为2.4%，是自2020年7月以来的最低值。”并具体指出：

食品：0.9%

商品：1.6%

基本食品篮：1.1%

总体基本篮：1.5%

卡普托强调：“去通胀进程正在持续，距离将汇率贬值速度降至1%的目标越来越近。”

事实上，政府很可能将继续推进降低贬值速度的目标。而市场普遍认为，这一举措，加上消除国家风险和放宽进口限制，将为2025年的生活成本设定一个非常低的上限，有望实现《预算案》中预计的18%年通胀率。

这将成为多年来的最低水平，并使阿根廷重新回到新兴市场国家的视野中，有望在不到十年的时间里实现质的飞跃，并达到投资级别，就像巴拉圭所取得的成就一样。

卡普托为解除美元外汇管制铺路的准备工作

政府已经明确表示，未来几个月消费者价格指数的变动将成为2025年初取消外汇管制的关键之一。

首要目标是将整体通胀率维持在2.5%左右的区间，并实现一个季度的稳定。如果从明年1月起能够将价格涨幅降低到接近1%的水平，并在此框架下与国际货币基金组织（IMF）完成谈判，外汇管制的解除可能会在明年3月或4月实现。

即便所有这些宏观经济条件都得以满足，解除外汇管制仍将面临其他挑战。最主要的挑战是拥有足够的净外汇储备，以应对由外汇管制抑制的潜在需求。

前财政秘书米格尔·基格尔（Miguel Kiguel）认为，解除外汇管制还需要与希望将美元汇回总部的公司进行谈判，就像此前通过Bopreal债券与进口商达成的协议一样。

“正如给进口商提供债券一样，也应该为这些企业设计类似的措施，或者让它们每月获得一定配额。当外汇汇率统一时，没有人知道最终汇率是否会与当前的平行市场汇率一致，”他指出。

市场认为比索升值已经成为常态

经济学家解释说，之所以会这样，是因为“目前无法预见那些已经被冻结的美元会如何处理，比如一些公司可能会把它们转移到国外。这是政府的一个重大疑问，也是政府尚未解除外汇管制的原因。因此，很多时候人们认为，解除外汇管制时，必须分开处理资金流动和资金存量的问题。”

对于基格尔来说，解除外汇管制仍需分阶段进行。他强调，阿根廷必须尽快解除外汇管制，以改善其在国际上的声誉。

“解除外汇管制不仅有助于改善政府的沟通，特别是对于一个自由主义政府来说，解除对外汇系统的限制非常重要。而且从长远来看，它也有益于避免人们需要加入RIGI才能自由支配自己的资金，”他解释道。

在这种情况下，市场认为比索的升值将是持久的，并且不预期会有新的贬值计划。

过去30年里，比索仅在四次时段内出现过如此的升值。这几次分别是在“可转换汇率”时期的最后几年、克里斯蒂娜·基什内尔总统第二任期末、毛里西奥·马克里的2017年以及阿尔贝托·费尔南德斯总统任期的最后几个月。每一个这样的时期都紧接着发生了大规模的官方汇率贬值。

在这种情况下，1816咨询公司发布了一些警告报告。报告指出，如果国际形势恶化，比索的贬值潜力可能会非常大，而阿根廷中央银行（BCRA）没有足够的净储备来应对这种情况。（完）