日本新首相发言不谨慎，引发日股震荡

◆施银

随着日本自民党总裁选的尘埃落定，石破茂出任新一届日本首相。投资界对于新任首相的经济政策思路那是密切关注的，但是偏偏新首相是一个善变之人，喜欢出尔反尔，这种善变对于在政坛生存可能是优势，但是对于投资界而言，很容易暴露解决经济问题时思路混乱的事实，引发金融市场不必要的动荡。

出尔反尔，善变的首相

1：最初发言：继承岸田路线

日本自民党总裁选刚刚结束，石破茂首相就对外宣称自己将继承岸田路线。这一发言引发市场对于新首相即将走“紧缩型财政”和“紧缩型金融政策”的猜想，日银进一步加息将不会面临任何政治障碍。加上石破茂之前要增加金融征税税率的发言，市场瞬间恐慌起来。9月27日，日股遭遇猛烈的抛售做空潮，单日最大跌幅1926点，跌了近5%。并连续多日下跌，最大跌幅超过2500点。

2：发言说变就变：继承安倍路线

面对股市的异动，石破茂马上改变之前的发言，说“对于加息持谨慎态度”，此发言一出，日本股市瞬间恢复走势，单日增幅超过1000点。但是，这一发言的一个副作用就是日元再次暴跌，日元对美元汇率从142一度跌至149，几乎把之前日银辛辛苦苦花了15万亿才维持住的成果直接“报废”了近一半。

3：再次修改发言：与日银植田总裁保持一致

在金融市场过山车式的动荡之后，10月3日，石破茂在官邸接受记者团采访时再次变调，说要“冷静地观察股价动向”“将与日银保持紧密协调，实现日本经济走出通货紧缩和可持续发展”。

该怎么看这一波金融动荡？

对于这一波因为首相发言引起的金融动荡，首先，我们要认识到，石破茂是一个政客。如果只是一位普通政客的话无可厚非，但石破茂作为首相，依然习惯用政客的思路来回答经济问题，特别是自己不擅长的经济领域问题，不懂得“惜句如金”是很容易招致误解的。

其次，这种朝令夕改的发言很容易暴露石破茂并没有做好作为首相的准备，特别是政策准备。对于未来日本经济的路怎么走，石破茂首相的脑海中还没有一个清晰的思路。这对于正走出长达30年通货紧缩的日本经济来说，并不是一件好事。

最后要提的就是本轮的财长人选了，新一届内阁中，石破茂首相点名下一届新任财长将是加藤胜信。对于投资界而言，财长的思想对于经济政策的走向判断至关重要，至于任命对不对？这个需要从两个方面来看。短期来看，在日本金融还未走出震荡期就把铃木财长换下来，对于金融政策的一贯性和稳定性是有一定的损伤的，“临时换帅”容易出现一些不必要的猜测和动荡，这也是日本股市近期巨幅波动的原因之一。

但是从长期看，加藤胜信在资质上要比铃木更具有优势。加藤胜信是东京大学经济学部的科班出身，是有着良好的经济学基础的。加上大学毕业之后就在大藏省（现在的财务省），对于财务省的工作很熟悉，这也方便他尽快磨合适应财务大臣的职务。

而加藤胜信主张的经济政策主要有两点，一点是“国民收入倍增”，在本轮总裁选中他也曾在秋叶原的街头发表演说，集中述说国民收入倍增的必要性。他指出德国4年时间国民收入增加了14%，而日本仅增长了4%，这是不合理的，他认为国民收入倍增才能实现整个经济体的正向循环。

另外一点就是加藤胜信是安倍经济学的主要推动者之一，是货币宽松的坚定支持者。他出任日本新任财长这就意味着后期日本不大可能大幅度地加息，相对于全球的银行利率，日本将会长期保持相对偏低的水平。这个基本盘看清楚了，后期很多投资的思路也就更加清晰了。